Inflationen faller – öppnar för räntesänkningar

Marknaden har efter en serie överraskningar på uppsidan när det gäller inflationen under hösten 2024 börjat tveka. Det kanske inte blir så snabba och många räntesänkningar från Riksbanken som man tidigare räknat med.

Men på onsdagen kom en överraskning åt andra hållet. KPIF-inflationen föll oväntat till 1,5 procent i december, visar färska siffror från Statistiska centralbyrån (SCB). Ned från 1,8 procent i november.

Ökar sannolikheten för sänkning

Snittprognosen inför rapporten låg på en nedgång till 1,7 procent, enligt Bloomberg.

– Kärninflationen (exklusive energipriser) ligger precis på målet. Det ihop med svag konjunktur stärker bilden av att Riksbanken sänker räntan i januari, säger Torbjörn Isaksson, chefsanalytiker på Nordea.

Kollegan Olle Holmgren på SEB håller med.

– Detta stärker bilden av att inflationen är nära målet. Och det ökar sannolikheten för att Riksbanken sänker styrräntan i januari också.

Mattias Persson, chefsekonom på Swedbank, är inne på samma spår.

– Riksbanken kan fortsätta att sänka räntan i januari också. Det här bådar också för möjligheten att det blir fler sänkningar framöver, säger han.

– Det finns fog för att vara mer aggressiv än vad Riksbanken har visat, tillägger han.

KPIF-måttet, där effekterna av boräntorna räknas bort, är det som Riksbanken har som måttstock för inflationsmålet på 2 procent. Men då energipriser är stökiga – inte minst vintertid – ligger mycket fokus på kärninflationen, där även energipriser plockats bort.

Kärninflationen i december sjönk till 2,1 procent, ned från 2,4 procent i november.

Räknar med två sänkningar till

Räknar man in alla konsumentpriser och tittar på KPI-inflationen halverades den till 0,8 procent, ned från 1,6 procent.

Riksbanken sänkte i fjol styrräntan fem gånger, från 4,00 till 2,50 procent, och har i sin räntebana flaggat för att det kan bli en sänkning till på 0,25 procent till 2,25 procent i början av 2025.

I prissättningen på räntemarknaden ökade sannolikheten för en räntesänkning i januari till 72 procent efter de oväntat svaga decembersiffrorna. I tisdags låg sannolikheten på 60 procent.

SEB och Nordea räknar med två sänkningar till i år, ned till 2,00 procent i styrränta. Detta trots att kärninflationen trendar något över inflationsmålet. Bland annat handlar det om den oväntat tröga återhämtningen och svaga utvecklingen för svensk konsumtion.